Асоціація «Український Кредитно-Банківський Союз» на прохання Національного банку України опрацювала пропозиції міжнародних експертів (в рамках співпраці з МВФ) щодо удосконалення і спрощення проведення реорганізації й капіталізації банків та підтримала доцільність внесення змін до Закону України «Про державну реєстрацію юридичних осіб та фізичних осіб-підприємців». Про це зазначає прес-служба УКБС.

Зокрема, підтримано запропоновані зміни щодо здійснення держреєстрації статуту товариства-правонаступника незалежно від держреєстрації припинення товариства, що реорганізується; щодо необхідності зниження витрат акціонерних товариств (АТ) шляхом зміни способу ознайомлення акціонерів з документами в процесі підготовки до загальних зборів; щодо виникнення моменту правонаступництва.

Одночасно, оскільки існують певні колізії між законодавствами про АТ та банківським щодо реорганізації, то необхідно чітко зазначити, що у разі наявності таких колізій банківське законодавство має пріоритетну силу, враховуючи його спеціальну природу шляхом уточнення в новій ч. 7 ст. 27 Закону України «Про банки і банківську діяльність».

Разом з тим, УКБС зазначив, що чинним законодавством передбачається, що конвертація акцій товариств під час реорганізації здійснюється за номінальною вартістю. Тому відповідно до практики європейських країн, необхідно законодавчо встановити, що конвертація акцій у процесі реорганізації має здійснюватися лише за ринковою вартістю.

Експерти УКБС зауважують, що в Україні до сьогодні відсутній налагоджений правовий механізм, який регулює взаємовідносини учасників ринку цінних паперів. Емітенти продовжують в порушення законів приховувати від інвесторів фінансовий стан фірм, самостійно котирувати вартість своїх акцій і довільно оголошувати майбутні дивіденди. У таких умовах принципи котирування акцій, уживані в практиці європейських країн, діють в Україні лише як тенденція і на тривалу перспективу. Більшість акцій мають інші види вартості, відмінні від ринкової.

Така ситуація виникає завжди, коли мова йде про оцінювання акцій ЗАТ та деяких ВАТ, що не котируються на фондовій біржі або не мають стійкого біржового котирування.

Існують випадки, коли ринкова ціна акції компанії значно вища за її дійсну вартість, тоді ціну такої акції слід вважати завищеною – переоціненою ринком (від придбання таких акцій, як правило, утримуються). Якщо ж поточна ринкова ціна акції набагато нижча оціночної вартості, то ринкові очікування сильно занижені, а акції недооцінені.

Одночасно, є дискусійними положення, за якими коефіцієнти конвертації розраховуються виключно на підставі співвідношення ринкової вартості акцій, тобто випадку, коли коефіцієнт конвертації відображає співвідношення ринкової вартості цінних паперів, що заміщають одна одну в процесі конвертації.

– УКБС вважає, що в основу визначення даного коефіцієнта треба покласти принцип свободи договору, за яким сторони можуть визначати на свій розсуд умови реорганізації, що містять положення про коефіцієнт конвертації акцій одного АТ в акції іншого, – зазначає Генеральний директор Асоціації „Український Кредитно-Банківський Союз”. – Отже, сторони вправі визначити такий коефіцієнт на власний розсуд на підставі номінальної, ринкової або балансової вартості.